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株価は金利動向を通じて為替市場に影響を及ぼす(雨夜 恒一郎)

ゼロから学ぶファンダメンタルズ分析 雨夜 恒一郎 2014-07-18 10:05

株と為替はこうやって連動している!【5/6】

株式と債券の性格は正反対

株と債券はどちらも投資家にとって重要な運用対象ですが、その性格は正反対です。たとえば、株は元本保証がないのはもちろんのこと、業績次第では価値がゼロにもなり得る、ハイボラティリティー・ハイリスク商品の代表格です。これに対して債券は、基本的に償還が来れば元本が戻ってくる元本保証商品であり、ローボラティリティ・ローリスク商品の代表格です。

株式は、企業業績の改善やマクロ経済の成長により無限に値上がりする可能性があります。景気が強くなり物価が上昇するときには、株価も総じて上昇するものです。このため株式はインフレに強い資産であるといえます。これに対して債券は、インフレに弱い資産です。債券の償還額は元本より多くなることはなく、インフレになるとその価値は目減りしてしまうからです。

したがって、株価が上昇するときには債券は売られ(金利は上昇)、株価が下落するときには債券は買われる(金利は低下)という傾向があります。特に、市場が流動的で効率性が高い米国ではこの逆相関関係が明白です。

雨夜 恒一郎(金融アナリスト)

20年以上にわたって、スイス銀行、JPモルガン、BNPパリバなど、大手外銀の外国為替業務要職を歴任。金融専門誌「ユーロマネー」における東京外国為替市場人気ディーラーランキングに上位ランクインの経歴をもつ。2006年にフリーランスの金融アナリストに転身し、独自の鋭い視点で為替相場の情報をFX会社やポータルサイトに提供中。

雨夜 恒一郎
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