どうなる日米通商協議[井口喜雄]

トレイダーズ証券の井口喜雄による【Dealer’sEYE】をお届けします。

明日9日に開催される日米通商協議にマーケットの注目が集まっています。

トランプ米大統領は、これまで各国に対して貿易不均衡の是正を言及しており、中国に対しては、2000億ドル相当の輸入品に対する関税率を25%へ引き上げることを示唆し、中国も対抗措置を発表するなど米中貿易戦争に発展しています。

さて、米国への貿易黒字第3位の日本は今回の日米通商協議を無事乗り切ることができるのでしょうか。

トランプ政権の狙いは中国!日米通商協議は無風に終わる可能性も

今年2月の米大統領経済報告で、日米貿易不均衡の是正のためには「為替レートでの調整が一つの重要な機能になる」として、円高ドル安を容認する内容がありました。これまでのトランプ政権のスタンスから素直に考えるならば、日米通商協議はドル円にとってネガティブな局面と考えられます。しかし、先日のEUとの貿易協議では、米国側の柔軟な対応により、リスクオンとなりました。このEUへの対応を見る限り、トランプ政権の狙いは中国のみで、日本やEUとは貿易戦争をするつもりはないと推測することもできます。また、日銀が先手を打って先週政策変更したことも評価されるかもしれません。このように日米通商協議に関しては、過度のリスク姿勢は取らず対応していくほうがよさそうに思えます。

ただし、アメリカの中間選挙まではトランプ劇場は続きます。ツイート一つで流れが変わり、いつトランプ砲が飛んでくるか予測ができないため、どうしても目線は下方向に向かざるを得ません。

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トルコ情勢について

米国との政治的緊張を背景に、トルコリラ円は6日に史上最安値を更新し20円ミドルまで下落しました。トルコは貿易赤字と高いインフレに苦しむ中、米国との関係悪化で経済制裁を受けるなど、リスクオフの流れに歯止めが利かなくなってきています。市場から最も好まれるとされた解決策は、米国との政治的緊張の解消になるとみられますが、エルドアン大統領が一歩も引かない姿勢を示していることから、先行きも厳しい情勢です。

また、ヘッジファンドなど短期勢からは、日本のトルコリラロングポジションが狙われており、流動性の薄い日本時間早朝の5:00前後に売りを仕掛けられ、投資家のロスカットを巻き込んで長い下髭がでるパターンがよく見受けられます。まだまだ下値余地は残されており現段階では積極的に買い進むことは困難です。もしロングポジションをとるのであれば彼らのターゲットにならないようポジションサイズに十分留意してください。

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井口喜雄(いぐち・よしお)

トレイダーズ証券市場部ディーリング課。認定テクニカルアナリスト。1998年より金融機関に従事し、主に貴金属や石油製品のコモディティー市場を中心としたカバーディーリング業務に携わる。2009年からみんなのFXに在籍し、ドル円や欧州主要通貨を主戦場にディーリング業務を行う。ファンダメンタルズから見た為替分析に精通しているほか、テクニカルを利用した短期予測にも定評がある。FX攻略.com公式サイトでもコラムを連載。

公式サイト:トレイダーズ証券

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