FX特集

DD方式とNDD方式の違い|スキャルピングをする上で知っておきたいFX会社の取引方法

DD方式とNDD方式の違いはディーラーが介在するか否か

FXの取引は、DD(ディーリング・ディスク)方式と、NDD(ノー・ディーリング・ディスク)方式に大別できます。DD方式はいわゆる相対取引で、ほとんどの国内FX業者が採用しているものです。これに対し、NDD方式はもっぱら海外FX業者が採用しています。

DD方式とは?

DD方式の場合、投資家はあくまでディーラー(FX業者)との間で取引を行っているだけにすぎず、自分の注文がインターバンク市場(金融機関同士が取引するマーケット)に出ているわけではありません。ディーラーは投資家たちの注文を見定めつつ、インターバンク市場において自らの裁量で売買を行っています。

NDD方式とは?

一方、NDD方式ではFX業者がディーラーを務めず、投資家の注文は個々にそのままインターバンク市場に出されます。そして、FX業者は同市場に参加している金融機関がそれに応じて提示したレートの中で、最もスプレッド差が小さいものを提示するという仕組みになっています。

インターバンク市場における取引は魚の競りや株式の売買と同じで、参加者が買値と売値を出し合い、両者の条件が合致すれば取引が成立します。したがってNDD方式の場合、FX業者は単に顧客からの注文をインターバンク市場につないでいるだけで、個別の取引には関与していません。

こうしたことから、NDD方式はDD方式よりも取引の透明性が高いと評価されています。提示されたレートが市場の実勢に即したもので、スリッページなども発生しにくいといえます。ただ、その反面として、買い手と売り手の意向が合うことが前提なので、DD方式よりも約定率が低くなりやすいのも確かでしょう。

より透明性の高いECN方式

ECN方式とは? STP方式とは?

さらにNDDには、ECN(エレクトロニック・コミュニケーションズ・ネットワーク)方式とSTP(ストレート・スルー・プロセッシング)方式があります。ECN方式は、投資家がインターネット上に設けられた市場(電子商取引所)でダイレクトに取引する仕組みになっています。しかし、STPではFX業者が仲介役となって、投資家からの注文をLP(価格を提示して取引に応じる金融機関)につなぎます。

こうしたことから、ECN方式はSTP方式よりも透明性がさらに高いと判断できるでしょう。STP方式で投資家が負担するコストはスプレッドのみですが、ECN方式では取引手数料も発生します。とはいえ、STP方式のようなスプレッドのマークアップ(FX業者による上乗せ)がなく、トータルで考えても取引コストはECN方式の方が低くなっています。

しかも、ECN方式には自分以外の投資家たちの動向を観察できるというメリットもあります。同方式でアクセスできるのは、インターバンク市場を電子化した上で一般の投資家も参加できるようにしたマーケットです。機関投資家、個人投資家を問わず、それぞれが希望する値段で注文を出し合っており、折り合ったものから約定していきます。こうして飛び交っている注文の状況を、「板情報」や「気配値」としてリアルに察知できるわけです。

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