市場を覆う3つの不透明要因［雨夜恒一郎］

FX攻略.com ズバリ！今週の為替相場動向 2020年10月26日号

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先週のドル円相場は

新型コロナウイルスの感染拡大や、英国とEUの通商交渉が時間切れとなるリスクをにらみながら、クロス円とともに円高が進行し、一時104.34円と1か月ぶりの安値を示現。しかし米国の追加経済対策に関する協議や大統領候補の討論会などイベントを控える中、ドルを買い戻す動きも出て104円台後半へ持ち直した。

大統領候補の第2回テレビ討論会は、史上最悪と言われた第1回と比べてまともな議論が交わされたものの、両者引き分けとの評価が多く、波乱にはつながらず。市場にもほとんど反応は見られなかった。

いよいよ米大統領選挙まであと1週間少々となった。世論調査では依然バイデン候補がリードを保っているが、フロリダやペンシルバニアなど激戦州では互角との見方もあり、最後まで予断は許さない。

上院・下院も接戦となっており、バイデン候補が勝ち上下両院とも民主党が制する「トリプル・ブルー」から、トランプ氏が逆転勝利し上下両院も共和党が制する「トリプル・レッド」まで、どの組み合わせとなっても不思議はない。

勝負の行方はまだわからない　出所：リアル・クリアー・ポリティックス

さらに悩ましいことに、今回は郵便投票と期日前投票が2200万人もいて、集計は困難を極めることから、接戦となった場合はかなり混乱することになりそうだ。トランプ氏が負けても選挙は無効だとして法廷闘争に打って出る可能性もある。

11月3日にすんなり大統領がどちらかに決まる可能性はむしろ小さいかもしれない。

一旦はバイデン勝利やトリプル・ブルーを織り込みかけていた市場も、ここにきて慎重な見方に戻りつつある。ここまで来たら、ギャンブルを避け大統領選の結果を見極めたいムードが広がり、今週は各市場とも模様眺めとなる可能性が高い。

追加経済対策について、トランプ政権のムニューシン財務長官と民主党ペロシ下院議長による協議が断続的に行われているが、本稿執筆時点ではまだ合意の兆しは見られない。政権側は1.9兆ドルの妥協案を示しているとみられるが、2.2兆ドル超を求めるペロシ下院議長は譲歩せず、協議は難航している模様だ。

電撃的に大統領選挙前の合意が得られれば、株高・リスクオンとなるだろうが、このまま物別れとなれば年内の成立は困難となり、市場にとって大きな失望となる。

こちらも現時点ではどちらかにベットするわけにはいかず、結果待ち・様子見ムードが強まりそうだ。

新型コロナウイルスの1日あたり新規感染者数を見ると、米国は7万5千人を突破し7月のピークと肩を並べた。フランスは4万人、英国は2万人を突破、イタリアも2万人に迫る勢いで、いずれも過去最悪を更新中だ。これから冬を迎えるにあたり、さらなる感染者数の爆発的増加となれば、都市封鎖も現実味を帯びてくる。

一方で、新型コロナウイルス治療薬として、米製薬大手ギリアド・サイエンシズの「レムデシビル」がFDA(米食品医薬品局)に承認されたとのニュースがあった。ワクチンの治験も進んでおり、安全で有効なワクチンが開発されれば、コロナ感染も新たな局面に入ることになる。

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このように、現在は①大統領選挙、②追加経済対策、③コロナウイルスと、少なくとも3つの不透明要因があり、いずれも予測困難だ。当面は各種報道に一喜一憂しつつも、3つの不透明が一つずつ晴れていくのを見極めていくしかない。

今週は強い方向感を持たず、104～105円を中心としたレンジで小刻みな売買に徹するのが賢明であろう。

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