備えあれば憂いなし!ゴールデンウィークに備えよう[井口喜雄]

トレイダーズ証券の井口喜雄による【Dealer’sEYE】をお届けします。

ドル円は膠着状態でイベント待ち

S&P500が過去最高値を更新するなど良好な米ファンダメンタルを背景にドル高とはなっていますが、ドル円に関しては膠着状態が続いています。ゴールデンウィークを控えた本邦実需の売りが上値を重くしているほか、明日以降のイベントを見極めたいとの思惑からなかなか方向感が出せません。週末にかけてのイベントは明日25日に日銀金融政策決定会合、日米財務相会談、日米物品貿易協定があり、26日からは日米首脳会談が予定されています。

週末イベントは円高リスクに警戒

日銀金融政策決定会合ですが、展望リポートではGDPの下方修正が見込まれております。過去、景気判断の下方修正後に金融緩和を実施していることから景気後退を背景に黒田日銀総裁が黒田バズーカ第5弾を打ち出してくるのではないかといった声が聞こえてきます。

しかし、日銀がこれ以上の金融緩和に踏み切ることは難しく、何か策を講じるのは困難にも思います。そうなると黒田バズーカへの期待感がマーケットに出てしまっただけに日銀が何も策を講じなかった場合は円高への警戒が必要かもしれません。

また、日銀会合と同じ日に予定されている麻生財務相とムニューシン米財務長官の日米財務相会談も円高に振れやすいイベントです。ムニューシン米財務長官が貿易合意に盛り込むと述べていた「為替条項」で実質的な通貨切り下げの自制を求めてくればリスクオフです。さらに、米財務省の「為替政策報告書」もそろそろ発表される時期だけに週末にかけては円高リスクが高いといえるのではないでしょうか。

備えあれば憂いなし!ゴールデンウィークに備えよう

4月27日からの10連休を控えて、マーケットでは日本の祝日を狙ったフラッシュクラッシュへの警戒感が高まっています。

日本の祝日が狙われる原因は流動性の低さにあります。通常であれば、実需の買いオーダー等に阻まれて市場を動かすことはできませんが日本勢のいない薄商いの時間帯(6:00から7:00くらい)であれば市場操作できると考えているからです。このようにヘッジファンドは常にタイミングを見計らっており、今回の大型連休も為替は6日間マーケットが開いていることから警戒はしておくべきだと思います。

ただ、今回の大型連休に関しては多くの金融機関がクラッシュを警戒して万全の態勢で臨んでおり、ヘッジファンドも容易には崩せないでしょう。また、ドル円、クロス円はあしもとで円安傾向にあったことからロスカットを巻き込んだ下落というのも考えにくく、今回は杞憂に終わる可能性が高そうです。

しかし、1点に気になるのはトルコリラです。トルコリラ円は対米関係悪化、エルドアン政権の不透明感、原油価格上昇などを背景に下値を切り下げています。ただでさえ狙われやすいトルコリラがフラッシュクラッシュ後の安値を更新しようかという値位置にあるのもヘッジファンドにとっては狙いやすいといえます。つられやすい南アフリカなどの新興国はもちろん、メジャー通貨まで派生する可能性がないとは言えません。テールリスクではありますが、念のため最悪の事態は想定しておきましょう。

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井口喜雄(いぐち・よしお)

トレイダーズ証券市場部ディーリング課。認定テクニカルアナリスト。1998年より金融機関に従事し、主に貴金属や石油製品のコモディティ市場を中心としたカバーディーリング業務に携わる。2009年からみんなのFXに在籍し、「米ドル/円」や欧州主要通貨を主戦場にディーリング業務を行う。ファンダメンタルズから見た為替分析に精通している他、テクニカルを利用した短期予測にも定評がある。最近では、みんなのFXの無料オンラインセミナーにも登場し分かりやすい講義内容が好評を得ている。さらにTwitterでは、プロディーラーが相場についてリアルな意見を発信しているので要チェック。

公式サイト:トレイダーズ証券

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