井口喜雄

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    2019年6月19日
    FOMC3つのシナリオ[井口喜雄]
    トレイダーズ証券の井口喜雄による【Dealer’sEYE】をお届けします。 FOMC待ちのマーケット 今夜のFOMCを控えてドル円は神経質な展開が続いています。昨日トランプ大統領がツイッターで習近平国家主席と電話協議し、来週のG20において会談すると表明するとドル円は一時108.67円まで上昇する場面もありましたが、すぐに上値は抑えられています。やはりまずは今夜のFOMCを確認しないことには動けないといったところでしょう。 FOMC3つのシナリオ 今回のFOMCですが、大きく分けて3つのシナリオが考えられます。 まず、多くの参加者が予想しているのが、米中貿易戦争などの不透明要素を背景に今回利下げを協議して来月7月31日のFOMCで利下げを実施するというシナリオです。ややドルが売られそうなシナリオではありますがこれが一番マーケットにやさしい選択肢になります。また、ドル上昇のシナリオとしてはこれまで通り、利下げに関しては「忍耐強い様子見」のスタンスを変えずに、マーケットが急速に織り込んだ利下げ期待に冷や水をかける展開です。一方ドル下落シナリオは、今回のFOMCで利下げに踏み切ることです。ど…
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    2019年6月12日
    カウンター覚悟の下値攻め[井口喜雄]
    トレイダーズ証券の井口喜雄による【Dealer’sEYE】をお届けします。 膠着状態を抜け出せるか ドル円は108.50を中心に方向感が出せていません。長期化必至の米中貿易戦争や、FRBによる米利下げ観測はドル円にとってネガティブ要因ですが、米利下げ観測からの株価上昇がポジティブ要因となり強弱材料の綱引きから膠着が続いています。また、トランプ相場も健在でツイート1つで相場の流れが変わるため、怖くてポジションを大きく傾けられないことも膠着要因としてはあるでしょう。イベントでは今夜21:30に予定されている米消費者物価指数は注視しています。FRBが米利下げスタンスを鮮明にするなか、インフレの最重要指標の結果次第で利下げが加速するか、後退するかに注目です。 カウンター覚悟で下値攻め 不透明要因が多くドル円はどちらかに偏ったポジションは危険ですが、トランプ大統領の場当たり的なツイートを見ているとやはりリスクオフに警戒しなくてはなりません。足元のツイートでも「今月末のG20で米中首脳会談が実現しなければ全輸入品に関税を課す第4弾を直ちに実施する」と語っています。しかし、米中首脳会談は現段階で何も…
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    2019年6月5日
    ドル売り祭りとなるのか[井口喜雄]
    トレイダーズ証券の井口喜雄による【Dealer’sEYE】をお届けします。 FRBは金融緩和に舵取り マーケットはFRBが金融緩和に舵を取ったと判断したようです。一昨日ブラード・セントルイス連銀総裁が「近く利下げが適切になる可能性がある」と発言したほか、昨日はパウエルFRB議長も「貿易戦争が及ぼす影響を注視している」「景気拡大の維持のため適切に行動する」と発言するなど利下げ期待が一気に高まりました。パウエル議長は明言こそしていないものの、年内の利下げ確率は約97%まで拡大しており、FRBがマーケットに利下げを織り込ませにきたのは間違いなさそうです。 週末にかけて神経質な展開 FRBの金融緩和もインパクトがありますが、米国を中心とした貿易問題も引き続き予断を許しません。本日はメキシコのエブラルド外相とポンペオ米国務長官が協議する予定です。昨日メキシコのオブラドール大統領が「明日の協議は重要だが、私は楽観視している」「10日の関税発動前に米国と合意するだろう」と発言しており、メキシコへの関税発動前に米国との合意に持ち込めるかが焦点になります。関連ニュースのヘッドラインには振らされることにな…
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    2019年5月29日
    リスクオフの再燃!?当面は円買いの好機か[井口喜雄]
    トレイダーズ証券の井口喜雄による【Dealer’sEYE】をお届けします。 リスクオフの再燃 今週はこれといったイベントこそありませんが、米中貿易摩擦やイタリア財政問題、ブレグジットなど不透明要素が多く神経質な展開です。米中貿易は中国が「レアアースの対米輸出を制限することを真剣に検討している」と中国国営紙が伝えるなど米中貿易摩擦激化懸念が再燃しています。 イタリア財政問題は「欧州委員会がイタリアに30億ユーロの制裁金を科す可能性がある」とのことでイタリアは猛反発しています。この問題は毎度毎度で相変わらずな気もしますが、欧州議会選挙で反EUやポピュリスト政党が議席を伸ばすなか、イタリアとEUの対立が深まると最悪EUの結束が疑われるような展開もあり材料として無視できなくなってきました。 ブレグジットもメイ首相の辞任で次期首相が決まるまでは政局になるうえ、ブレグジット党が第一党へ躍進したことで「合意なき離脱」の可能性が高まっているのは間違いないでしょう。さらには南アフリカもラマポーザ政権の閣僚人事とエスコムを巡る問題を背景にランドが売られています。トルコやメキシコといった新興国もファンダメン…
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    2019年5月22日
    リスクオンの次はリスクオフ[井口喜雄]
    トレイダーズ証券の井口喜雄による【Dealer’sEYE】をお届けします。 リスクオンの次はリスクオフ!? 米中貿易問題は引き続き先が見えませんが、市場参加者もこの材料にたいぶ慣れてきたようです。過度な警戒は解消されており、昨日も中国の通信機器大手ファーウェイに対する規制について、トランプ政権は一時的に制裁の緩和を発表したことでドル円は110円ミドルまで回復しています。 このように米中貿易関連の報道に日々振らされておりますが、根本的な問題解決には向かっていないだけに、この上昇局面はリスクオフの巻き戻しだと考えることができます。もちもんショートポジションが踏まれて上昇する展開も十分あるシナリオですが、このままドル円が上がり続けるようなことはないように思えます。また、現在マーケットは「リスクオン」となっていますが、米中の報道合戦でこれまでの状況を整理すると次の相場は「リスクオフ」方向になる可能性が高そうです。 テクニカル面でも下落トレンドが始まった4月24日高値112.40円から5月13日の安値109.02円の半値戻しとなる110.70円。また、昨日きれいに上値を抑えた21日移動平均線の差…
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    2019年5月15日
    トランプ劇場はどこまで続くのか[井口喜雄]
    トレイダーズ証券の井口喜雄による【Dealer’sEYE】をお届けします。 トランプ劇場はどこまで続くのか トランプ相場に振らされる日々です。「中国が約束を破った」として対中関税第4弾の発動を表明したかと思えば、「中国との協議は成功する」などなど発言は毎日のように二転三転しており、マーケットは混乱しています。昨夜もFRB(米連邦準備理事会)の金融政策に対して「利下げ」を要求するなどもうやりたい放題です。計算なのか、ただの場当たり的な行動なのかはもはやわかりませんが、現在トランプ大統領のツイート一つでマーケットが変わる相場です。 下値攻め第2ラウンドはあるのか 昨日はトランプ大統領の楽観的な発言を背景にNYダウがなんとか持ち直し過度なリスクオフは一時的に解消しました。 しかし、実際に米中協議に関しては何ら進展していません。トランプ大統領の根拠のない楽観発言を除けば合意への道筋はどこにもなく、米中1歩も引き下がらない構えであることから、ドル円の下値攻め第2ラウンドはいつ再開となってもおかしくはないでしょう。 さらに、短距離ミサイルの発射を再開した北朝鮮や、米国との軍事緊張が高まっているイラ…
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    2019年5月8日
    トランプ大統領はどこまで本気なのか[井口喜雄]
    トレイダーズ証券の井口喜雄による【Dealer’sEYE】をお届けします。 マーケットはリスクオフ一色 トランプ大統領の対中関税発言を受けてマーケットはリスクオフ一色となっており、ドル円も1カ月半ぶりに110円を割れる展開です。注目の米中通商協議は明日9日(木)からワシントンで閣僚級協議が行われ、中国側は劉副首相が対中関税の撤回に向けて交渉に臨みます。しかし、トランプ大統領は、米中通商協議が合意に至らなかった場合、10日(金)に2000億ドルの輸入品に対して対中制裁関税を10%から25%に引き上げると警告しています。関税引き上げの期限までの交渉時間は限られており、予断を許さない状況です。 また、トルコではイスタンブール市長選のやり直しが決まったことで先行きへの不透明感が高まっています。トルコリラ円は18円の大台を割れて今年1月3日のフラッシュクラッシュ後安値を更新するなどトルコ発のリスクオフにも警戒しておきたいところです。 トランプ大統領はどこまで本気なのか トランプ大統領の対中関税発言がどこまで本気なのか全くわからないだけに、マーケットはどうしても最悪のシナリオを織り込みにいかなくて…
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    2019年4月24日
    備えあれば憂いなし!ゴールデンウィークに備えよう[井口喜雄]
    トレイダーズ証券の井口喜雄による【Dealer’sEYE】をお届けします。 ドル円は膠着状態でイベント待ち S&P500が過去最高値を更新するなど良好な米ファンダメンタルを背景にドル高とはなっていますが、ドル円に関しては膠着状態が続いています。ゴールデンウィークを控えた本邦実需の売りが上値を重くしているほか、明日以降のイベントを見極めたいとの思惑からなかなか方向感が出せません。週末にかけてのイベントは明日25日に日銀金融政策決定会合、日米財務相会談、日米物品貿易協定があり、26日からは日米首脳会談が予定されています。 週末イベントは円高リスクに警戒 日銀金融政策決定会合ですが、展望リポートではGDPの下方修正が見込まれております。過去、景気判断の下方修正後に金融緩和を実施していることから景気後退を背景に黒田日銀総裁が黒田バズーカ第5弾を打ち出してくるのではないかといった声が聞こえてきます。 しかし、日銀がこれ以上の金融緩和に踏み切ることは難しく、何か策を講じるのは困難にも思います。そうなると黒田バズーカへの期待感がマーケットに出てしまっただけに日銀が何も策を講じなかった場合は円…
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    2019年4月17日
    中国経済指標に視界良好[井口喜雄]
    トレイダーズ証券の井口喜雄による【Dealer’sEYE】をお届けします。 リスクセンチメントは改善 注目された中国の経済指標はGDPや鉱工業生産、小売売上高はいずれも予想を上回る強い数字となっており、中国の先行き景気減速懸念が後退しています。また、懸念された日米貿易交渉も為替条項や自動車問題などアメリカ側から具体的な要求がなかったこともポジティブな材料です。このようにリスクセンチメントの改善からドル円、クロス円は底堅い展開を予想します。ドル円はテクニカル面でも年初来高値を更新したことで上値は軽くなっています。ここから上は機能しそうなレジスタンスも見当たらず、捕まっているショートポジションも多いのでロスカットを巻き込めれば112.50円くらいまでは視野に入りそうです。 ポンド強気スタンス継続 EU離脱期限をめぐり、10月31日まで再延期され、ひとまず「合意なき離脱」への懸念は後退しています。今後も英政局で振らされる展開は続きますが、大きく下落するシナリオは描きにくく、強気スタンスを継続するべきと考えます。もちろんメイ首相は引き続き反対派の説得に動くことになり、説得に失敗すれば、メイ首相…
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    2019年4月10日
    材料の尽きない1日[井口喜雄]
    トレイダーズ証券の井口喜雄による【Dealer’sEYE】をお届けします。 材料の尽きない1日 昨日はIMFが世界経済成長見通しを引き下げたほか、トランプ大統領がEU製品に対して110億ドルの関税導入を表明した事でマーケットはリスクオフとなりました。ドル円は世界的なリスクオフの地合いから下値を狙っていきたいところですが、本日は重要イベントが多いため、トレードはこれらを確認してからでも遅くはないかもしれません。注目すべきは、 1. ECB声明発表 2. ドラギECB総裁記者会見 3. 米消費者物価指数 4. FOMC議事録公表 5. 臨時欧州理事会 の5つに絞られます。どのイベントも主要国の今後の金融政策に関わるものばかりで目が離せません。 ドル円は戻り売りスタンス FOMC議事録では「年内の利上げ見送り」の再確認や「年内利下げの可能性」があるのかなどを確認することになります。 米消費者物価指数も先週の米雇用統計で平均時給が低下していたことからインフレ率が鈍化していないか注目しておきたいポイントです。ドル円はこれらのイベントによって上下に振らされる展開もありそうですが、来週から予定される…
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