雨夜恒一郎

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    2019年1月14日
    趨勢はドル安!FRB要人発言や株価変動に注意[雨夜恒一郎]
    FX攻略.com ズバリ!今週の為替相場動向 2019年1月14日号 先週のドル円相場 フラッシュクラッシュとともに衝撃的な幕開けとなったドル円相場だが、先週は打って変わって108円台を中心とした狭いレンジで一進一退の動きとなった。109円台はクラッシュ時に売りそびれたロングがしこりとなって上値を抑えている一方、107円台では突っ込んで下値を売ってしまった向きの買い戻しが待っており、結果的に上にも下にも行けない状況となった。 米国株式市場も落ち着きを取り戻し、NYダウは週間で500ドル超の上昇となった。昨年末に付けた安値21712ドルから10%持ち直した形だ。これに伴い、米国10年債利回りも2.70%近辺と昨年末の水準へ反発した。参加者も年末年始の休暇から戻り、市場機能も平常に戻りつつある。月曜日は成人の日で東京市場は休場となるが、さすがにフラッシュクラッシュのような異常事態が再発するとは考えにくい。 FOMC議事要旨「辛抱強くなれる」の意味 ただし、米国景気の減速懸念や利上げ期待の後退を背景としたドル安の趨勢に変化はなさそうだ。先週公表されたFOMC議事要旨では、多くのメンバーがさら…
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    2019年1月7日
    フラッシュクラッシュで一時105円割れ!2019年は波乱の幕開け[雨夜恒一郎]
    FX攻略.com ズバリ!今週の為替相場動向 2019年1月7日号 先週のドル円相場 先週のドル円相場は、株安を背景としたリスク回避型の円買いが徐々に強まり、110円台を完全に割り込む展開。年明け1月3日の早朝には、米アップルが10-12月期の売上高見通しを下方修正したことをきっかけに円買い・ドル売りが殺到し、数分間の間に一気に104円台半ばまで急落した。その後は下げ過ぎ感から買いが入り、翌1月4日には米国12月の雇用統計が市場予想を上回ったことから、108円台半ばまで回復した。 原因はフラッシュクラッシュか 1月3日の暴落は、極端な薄商いのなかで、一定の条件や特定のキーワードに反応して自動的に取引を行うアルゴリズムが一斉に大量の円買いを発注したことで、異常な水準での取引が成立してしまった、いわゆる「フラッシュクラッシュ」と考えられる。正月休みのため本邦輸入企業や機関投資家らの買いオーダーがほとんど入っておらず、ストップロスの売りオーダーだけが一方的に発動されてしまった。また切りがいい水準である105円ちょうどには、ノックアウトオプションやバイナリーオプションのトリガーがびっしりと並ん…
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    2018年12月24日
    ドル円は悪いところ取り 地合いの悪さうかがわせる[雨夜恒一郎]
    FX攻略.com ズバリ!今週の為替相場動向 2018年12月24日号 先週のドル円相場 先週のドル円相場は、株式市場が下げ止まらない中、リスク回避型の円買いが強まり、一時110.82円と9月7日以来の安値をつけた。NYダウは一週間で1600ドルあまり下落し、22445ドルと昨年10月以来の水準へ急落。日経平均も前週から1200円あまり下落し、2万円の大台割れ寸前となった。 FOMCは予想通りの結果 FOMCは予想通り0.25%の利上げ(FF金利の目標誘導レンジを2.25-2.50%へ引き上げ)を全会一致で決定した。声明は、前回11月の「さらなる緩やかな利上げ」が「いくらかのさらなる緩やかな利上げ」にトーンダウンされ、「世界経済と金融の動向を引き続き監視し、経済見通しへの影響を評価する」との注意喚起が新たに加筆されたものの、利上げ打ち切りを示唆するほどハト派的ではなかった。 ・11月のFOMC声明:https://jp.reuters.com/article/fomc-statement-idJPKCN1ND2Z9 ・12月のFOMC声明:https://jp.reuters.com/…
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    2018年12月17日
    ドットプロットチャートの変化[雨夜恒一郎]
    FX攻略.com ズバリ!今週の為替相場動向 2018年12月17日号 先週のドル円相場 先週のドル円相場は、米国株式市場の動向に一喜一憂しながらも底堅い動きとなり、113円台での推移となった。米中貿易問題に関しては、中国の国営企業が米国から大量の大豆を購入し始めたことが明らかになったほか、中国が近く米輸入車への関税を40%から15%に引き下げる方向と伝わったことを受けて、幾分緊張が和らいでいる。 一方米国株式市場は依然不安定な動きが続いており、先週金曜日、NYダウは2万4千ドル割れ寸前まで下落した。米国景気は好調で、4-6月のGDPは年率4.2%、7-9月は3.5%の高成長を記録しているが、市場参加者は足元の景気の良さよりも、忍び寄る景気減速の影に怯えているように見える。景気は今がピークで、これからはダウンサイドしかない・・・もしこの見方が幅広く共有されているとすれば、米国株式市場が10月に27000ドル直前でピークを付けて以来下落基調をたどっているのも合点がいく。 米国債利回り格差は先週フラット化が一段と進み、2年-10年のスプレッドは一時11ベーシスまで縮小した。この動きも上記の…
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    2018年12月10日
    株安・米国金利低下・ドル安の流れが続く見通し[雨夜恒一郎]
    FX攻略.com ズバリ!今週の為替相場動向 2018年12月10日号 先週のドル円相場 先週のドル円相場は、株式市場の下落を背景に下値を探る展開。NYダウが25000ドルを大きく下回る中、一時112.24円と10月29日以来の安値をつけた。株安とともに、米国債利回りの低下と長短スプレッド縮小も加速した。米国10年債利回りは2.82%まで低下し、一週間の下げ幅は20ベーシスに及んだ。2年-10年債利回り格差は12ベーシスと2007年以来の水準まで縮小。2年から5年にかけては逆イールドが発生している。 NYダウは節目の24000ドルに注目 金曜日に発表された米国11月の雇用統計は、失業率が3.7%、非農業部門雇用者数が+15.5万人、平均時給が前年比+3.1%と悪くない結果だったが、流れを変えることはできなかった。市場はもはや、米国経済の足元の強さにはさほどの関心はなく、株式市場の弱気局面入りや景気後退という恐怖シナリオにおびえているようだ。NYダウはこのところ乱高下を繰り返しているが、節目の24000ドルを割り込んでくるとチャート上も危険シグナルとなる。 米中首脳会談で関税引き上げの9…
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    2018年12月3日
    米国利上げサイクル終了近しとの見方強まる[雨夜恒一郎]
    FX攻略.com ズバリ!今週の為替相場動向 2018年12月3日号 先週のドル円相場 先週のドル円相場は底堅い動きとなり、一時114円台をうかがう展開。米国株の下落が一服となりNYダウが25000ドル台を回復したことや、12月1日に予定されている米中首脳会談に対する期待感が浮上したことがサポートとなった。米国第3四半期GDP改定値は前期比年率+3.5%で予想通り速報値から変わらずであった。 前回の当コラムでは、米国の景気先行きに不透明感が浮上していること、米中貿易戦争が再燃する可能性があることを理由に、ドル安・円高方向の波乱を警戒すべきと述べたが、そのような動きは見られなかった。(米中首脳会談の結果は本稿執筆時点では不明) 感謝祭も過ぎ、街はすっかりクリスマスムード。為替市場ではドル円が113円台、ユーロドルが1.13ドル台を中心としたレンジで膠着が続いており、このまま年末まで動意が途絶えそうにも見える。しかしながら筆者は、依然として年末にかけてのドル下落リスクは払拭されていないと見ている。その理由はやはり米国の金利動向にある。 注視しておきたい米国の金利動向 米国の利上げ期待は急速…
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    2018年11月26日
    米中首脳会談控え、貿易戦争が再び火種に?[雨夜恒一郎]
    FX攻略.com ズバリ!今週の為替相場動向 2018年11月26日号 先週のドル円相場 先週のドル円相場は、週初には112.31円と下値を試したものの、週後半は米国市場が感謝祭、日本市場が勤労感謝の日で祝日となる中、動意の乏しい展開となり、113円をはさんだ狭いレンジでの小動きとなった。 今年も残すところ1か月少々、クリスマスまで1か月足らずとなった。ドル円相場はこのところ動意を失い113円付近に収斂してきたが、残り1か月でもし大きな動きが出るとすれば、上下どちらだろうか。筆者は引き続き下方向、つまりドル安・円高方向の波乱を警戒すべきと考えている。その理由は二つある。 ドル安・円高方向の波乱を警戒すべき2つの理由 一つめの理由は、米国の景気先行きに不透明感が浮上していることだ。米国GDPは4-6月に年率4%台で成長したが、7-9月は3%台に減速し、10-12月はさらに2%台後半へ減速するとの見方が大勢だ。アトランタ連銀が算出するGDPナウは先週時点で2.5%となっている。また今週は7-9月のGDP改定値が発表されるが、速報値の3.5%から下方修正されるようだと不安材料となる可能性があ…
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    2018年11月19日
    米ハイテク株の下落は危険シグナル[雨夜恒一郎]
    FX攻略.com ズバリ!今週の為替相場動向 2018年11月19日号 先週のドル円相場 先週のドル円相場は、週初に114.21円と上値を試したものの、英国閣僚辞任を受けたBrexitがらみの不安や米国株の急落を受けたリスク回避ムードを背景に、週末には112.64円まで押し戻された。NYダウは週間ベースで600ドル近く下落。株安を受けて米国金利も全般に低下し、10年債利回りは前週末から12bpあまり安い3.065%で引けた。 不透明感強まる米国株式市場 米国株式市場の下落はなかなか終息しないどころか、ここに来て一段と先行き不透明感が強まってきた。特に不安感を高めているのが、アップル、フェイスブックなどハイテク株の大幅な下落だ。下のチャートはGAFAと呼ばれる米国ハイテク株4強の週足だが、いずれも同じような軌道でトレンドラインを割り込んでいる。 GAFAの週足チャート 出所;NetDania 米国半導体大手のエヌビディアに至っては、下のチャートが示す通りただ事ではない下落である。 NVIDIA Corporation 週足 出所:NetDania 筆者は株の専門家ではないが、スマートフォ…
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    2018年11月12日
    歴史的なドル独歩高の中でドル円に上昇余地[雨夜恒一郎]
    FX攻略.com ズバリ!今週の為替相場動向 2018年11月12日号 先週のドル円相場 先週のドル円相場はじり高の展開となり、一時114.08円と1か月ぶりの水準まで上昇。米国中間選挙で野党民主党が下院議席の過半数を奪取したものの、想定の範囲内の結果だったことから材料出尽くしの動きとなった。またFOMC声明が「さらなる漸進的な利上げを想定」との見解を繰り返したこともドル買いにつながった。NYダウは週間ベースで700ドル超の大幅上昇となり、米国10年債利回りも3.2%台まで反発した。 先週の当コラムでは、「株式市場の不安がピークを過ぎ、米中貿易摩擦の緩和期待が浮上し始めた今、FOMC声明がさらに明るい内容となれば、株高・金利上昇・ドル高の“米国トリプル高”もありうる」との見方を示したが、おおむねそのような結果となった。 株式市場の不安感は沈静化 米国主要企業の決算発表がピークを過ぎ、中間選挙というイベントを通過したことで、株式市場の不安感はさらに沈静化に向かう見通しだ。恐怖指数VIXは16~17まで低下し平常時の水準に近づいている。中間選挙の結果、上院は共和党、下院は民主党が支配するね…
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    2018年11月5日
    市場の不安はピークアウト 今週はFOMC声明に注目[雨夜恒一郎]
    FX攻略.com ズバリ!今週の為替相場動向 2018年11月5日号 先週のドル円相場 先週のドル円相場は反発し、113円台を回復。株式市場が落ち着き始めたことや、米中関係についてトランプ大統領が楽観的な見通しを示したこと、また10月の米国雇用統計が強い結果となったことが買い材料となった。NYダウは荒い値動きが続いたものの、週間ベースでは約600ドルの上昇となった。 米中貿易摩擦は緩和の方向へ 米中貿易摩擦に関しては、トランプ大統領と習近平国家主席が1日に電話会議を行い、今月末にアルゼンチンで開かれるG20で首脳会談を行うことになったことで、双方に受け入れ可能な合意に向けた協議が進む可能性が出てきた。一部では、トランプ大統領が重要閣僚に中国との貿易合意の草案作成を要請したと報じられた。大統領はツイッターで「中国との協議は良好に進んでいる」と発言している。米国はすでに中国からの計2500億ドル相当の輸入品に制裁関税を課しているが、少なくともG20、米中首脳会談が行われる今月末までは、制裁と報復の応酬は一服すると見られる。その間、市場は幾分平静を取り戻すことになるだろう。 米国雇用統計では…